Objašnjenje FOREXa

U Forex trgovanju, pratimo promjenu razlike između dvije valute, u pipovima, koji su najmanja promjena u cijeni valute, a mogu biti druga, četvrta ili čak peta decimala cijene, što ovisi o valutnom paru. Tako je pip zadnje decimalno mjesto kvote. Polu-pip je novo razvijena ponuda koja daje trgovcima još uže spreadove i konkurentniju i transparentniju točnost u cijenama. Ove promjene u cijenama, izražene kao drugo do peto decimalno mjesto, zapravo djeluju kao dio centa. Na primjer, kada se valutni par, kao što je GBP/USD, pomakne za 100 pipa, od 1.6500 do 1.6600, zapravo se pomakao samo $0.01 tečaja. Zbog toga se trgovanje valutama mora raditi u velikim iznosima, dozvoljavajući tim trenutnim promjenama da se pretvaraju u pristojne profite kad se uvećaju kroz uporabu poluge (leverage). Kada baratate velikim svotama kao što je $100.000, male razlike u cijeni valute mogu imati veliki profit ili, moguće, gubitak. Takvo trgovanje, pip i njegova vrijednost će dati mjeru našem profitu ili gubitku.

Kod valuta gdje je američki dolar naveden kao osnovna valuta (prvi), kalkulacija je sljedeća: 

USD/JPY: Primjer, JPY je 90.01 (primijetite da je 1 JPY po standardu iznos od 100JPY, tako da svi parovi JPY idu samo na dva decimalna mjesta; većina ostalih valuta ima četiri decimalna mjesta), 1 pip će biti 0.01, tako izračun vrijednosti pipa u dolarima (0.01 podijeljeno s valutnim tečajem = vrijednost pipa) je 0.01/90.01=0.000111

USD/CHF: Primjer, CHF tečaj 1.0230, 1 pip će biti 0.0001 (0.0001 podijeljeno s valutnim tečajem = vrijednost pipa); tako je  0.0001/1.0230 = 0.0000977 

USD/CAD: Primjer, CAD tečaj 1.0647, 1 pip će biti 0.0001 (0.0001 podijeljeno s valutnim tečajem = vrijednost pipa); tako je 0.0001/1.0647 = 0.0000939
 

U slučaju gdje je američki dolar valuta u kvoti (druga) i želimo se vratiti na njegovu vrijednost, moramo dodati još jedan korak  –  pomnožiti ga s tečajem valute računa: 

EUR/USD: (0.0001 podijeljeno s valutnim tečajem = vrijednost pipa) i pomnoženo s tečajem valute računa (0.0001/1.4950)*1.4950 = EUR 0.0001

Očito je da vrijednost jednog pipa ovisi o dvije varijable: količini valute i valutnom paru/tečaju.

Kako smo spomenuli, kada trgujete na Forexu, pip i njegova vrijednost će mjeriti naš profit ili gubitak. Forexom se trguje u lotovima koji se zovu i ugovori. Standardna veličina lota/ugovora je $100,000. Današnji  Forex dealeri nude investitorima mogućnost trgovanja decimalama jednog lota (0.1, 0.2, do 0.9). Također smo ranije spomenuli da se promjena cijene valuta mjeri u pipovima, koji su najmanja mjera te valute. Kako bismo iskoristili prednost tih malenih promjena, neophodno je trgovati velikim svotama valuta kako bi se ostvario značajniji profit ili gubitak.

U Forexu, da bismo trgovali svotama većima od onih položenih na naš račun, koristimo polugu. Objasnit ćemo polugu naknadno; za sada pretpostavimo da ćemo trgovati s lotom od $100,000.

Evo nekoliko primjera kako svota utječe na vrijednost pipa po ugovoru.

U slučaju gdje je USD prva valuta:

Za USD/JPY kod tečaja 90.01 vrijednost po pipu je (0.01/90.01) X $100.000 = $11.11 po pipu (zaokruženo)

U slučaju gdje je USD nije prva valuta trebamo pretvoriti natrag u dolare uporabljajući standardnu kalkulaciju odnosno pomnožiti s tečajem:

Za EUR/USD kod tečaja1.4950 vrijednost po pipu je (0.0001/1.4950)*EUR 100.000*1.4950 = USD 10.00 po pipu

Za GBP/USD kod tečaja 1.6340 vrijednost po pipu je (0.0001/1,6340)*GBP 100.000 * 1.6340 = $10 po pipu.
 

Trebamo zapamtiti da se tržište mijenja, pa će i vrijednost pipa, ovisno o valuti kojim trgujete.

Diler obično osigurava cijene i / ili likvidnost za trgovanje parovima valuta i ostalih financijskih instrumenata. Forex diler je spreman u svakom trenutku kupiti ili prodati valutni par po navedenoj cijeni bilo kao stranka u transakciji ili kao broker.

Ako diler izabere zadržati poziciju investitora bez izlaska na tržište, investitorov profit je dilerov gubitak i obratno, što može voditi k sukobu interesa; malo je vjerojatno da će diler zaratiti od spreada između cijene ponude i poziva. 

U slučaju da je diler broker, on koristi vanjske izvore likvidnosti kako bi osigurao istu za svoje klijente. Dobavljači likvidnosti daju konkurentne ponude i pozive na platformu trgovanja, što ima za rezultat najbolju ponudu i poziv koja se prikazuje klijentu. Neki brokeri / dileri mogu prikazivati i dubinu tržišta u obliku količine likvidnosti dostupne kod svake cijene. Veći broj dobavljača likvidnosti koji omogućavaju cijene brokeru / dileru vodi k užim i konkurentnijim spreadovima. Broker / diler može uvećati spread kako bi profitirao.

U Forexu, investitori koriste polugu kako bi profitirali od trenutnih pomicanja u tečaju između valuta dviju zemalja. Omjer poluge koja je dostižna na Forex tržištu je jedna od najviših koje investitori mogu postići. Poluga je "pozajmica" - likvidnost koju smo spomenuli u predhodnom odlomku - koja je omogućena investitoru od strane dilera koji vodi njen / njegov račun. Tako je poluga mogućnost koja vaš račun stavlja u poziciju trgovanja veću od svote položene na vaš račun. Investitor koji želi trgovati s $100.000, a ima na računu samo $1.000,  povećat će svoj depozit 100 puta (poluga 1:100). Iznos od $100.000 omogućava diler. Iako se ne plaća kamata direktno na posuđeni iznos, diler traži od investitora depozit dodatka za sigurnost (margin). Trgovanje na Forexu vam omogućava slobodu i prilagodljivost pri odabiru realnog iznosa poluge, baziranog na vašem stilu trgovanja, osobnim i financijskim pretpostavkama. 

Obično se poluga koju osiguravaju dileri kreće od 1:1 do 1:200, ponekad i više, sve do 1:500, što ovisi o dileru i veličini pozicije kojim investitor trguje. Standardno se trguje jedinicama od 100.000 (1 lot) valute, pri čemu je poluga obično 1:50 ili 1:100. U današnje vrijeme Forex dileri nude investitorima mogućnost trgovanja decimalama jednog lota (0.1, 0.2, i 0.3, sve do 0.9). 

Iako je mogućnost postizanja značajnih profita putem poluge značajna, ona može ići i na štetu investitora. 

Poluga ima potencija uvećavanja jednake veličine i profita i gubitka, neovisno o valuti kojom se trguje, idući u njenom smjeru ili na drugu stranu. Veći iznos poluge koji primjenjujete na svoj kapital daje i veći rizik. Primijetite da se rizik nužno ne primjenjuje na depozit dodatka za sigurnost (kasnije objašnjen), iako on može utjecati na trgovca koji nije pažljiv. Kako bi se izbjegla eventualna katastrofa, Forex trgovci obično primjenjuju stroge načine novčanog upravljanja koji koriste stopiranje gubitka i korištenje profita.

Kada investitor odluči uložiti na Forex tržištu, a prije nego pokrene trgovanje, mora otvoriti račun dodatka za sigurnost (margin account), i uložiti sredstva (margin) putem dilera. 

Dodatak za sigurnost se može gledati kao ulog dobre volje kojeg diler zahtjeva od klijenta/investitora kako bi pokrenuo transakciju/trgovanje s njim ili u korist klijenta, te održavao klijentovu poziciju "otvorenom" sve dok  ovaj ne odluči "zatvoriti" poziciju. Dodatak za sigurnost nije provizija ili trošak transakcije - to je jednostavno dio investitorovog kapitala koji je stavljen sa strane i rezerviran kao dodatak za sigurnost. 

Iznos koji treba biti deponiran ovisi o postotku dodatka za sigurnost koji je dogovoren između investitora i Forex dilera. 

Kako je spomenuto, iznos koji je deponiran se koristi za otvaranje i održavanje pokrenutog trgovanja "otvorenim". 

Za investitore/klijente koji će trgovati jedinicama od 100.000 valute (1 lot) ili više, postotak dodatka za sigurnost tražen od strane dilera je obično 1% ili 2%, odnosno $1.000 ($100.000 x 1%). 

Na ovaj iznos položen u dobroj volji se ne plaća direktno kamata, ali ako investitor ne zatvori svoju poziciju do kraja dana unutar kojeg je pokrenuto trgovanje, pozicija se "prebacuje", i kamata se zaračunava/zarađuje, ovisno od pozicije investitora (kratka ili duga) i kratkoročnim kamatama valuta. 

Na  računu dodatka za sigurnost, diler koristi $1,000 kao osiguranje. Ako se investitorova pozicija pogorša i gubitak se bliži $1,000, broker pokreće "poziv dodatka za sigurnost" (margin call). U slučaju da se dodatna sredstva ne prenesu na račun na vrijeme, diler zatvara (stopira) poziciju na granici rizika za obje stane. 

Investitori trebaju biti svjesni postupaka "poziva dodatka za sigurnost" i "stopiranja". Investitori ih trebaju izbjegavati pod svaku cijenu. Primijetite da u slučaju kada novac na vašem računu pada ispod unaprijed određenog praga (poziv dodatka za sigurnost), pozicija/e na računu mogu biti djelomično ili potpuno likvidirane, pa čak kada se ta pozicija/e odnosi na visoko rizično, brzo tržište, koje se može par sekundi kasnije okrenuti u korist investitora.

Iskorišten dodatak za sigurnost je iznos koji se koristi za održavanje otvorenih pozicija, a slobodan je iznos koji je dostupan za otvaranje novih pozicija. 

Za izračun slobodnog dodatka za sigurnost koji će biti raspoloživ nakon početka trgovanja trebamo malo jednostavne matematike. 

Ako račun ima $1000 primjenjivog dodatka za sigurnost i trgovac ima potrebu za 1% dodatka za sigurnost i želi trgovati sa $30.000, iznos koji se deponira u polje iskorištenog dodatka za sigurnost nakon što se započne trgovanje će biti $300 ($30,000 x 1% = $300). To ostavlja trgovcu $700 primjenjivog brutto dodatka za sigurnost ($1000 - $300 = $700). 

Sljedeći korak jest da oduzmemo spread od primjenjivog brutto dodatka za sigurnost kao bi dobili primjenjivi netto dodatak za sigurnost. Na primjer, EUR/USD vrijedi $1 po pipu za svakih $10.000 ugovora (vrijednost 1 pipa po standardnom ugovor od $100.000 je $10 / podijeljeno sa $10.000 pozicje = $1.00). Tako će $30.000 ugovora biti jednako $3 po pipu. Ako je spread 2 pipa tada će $30.000 ugovora koštati $6 ($3 x 2 pipa spread = $6). Sada od originalnog $700 primjenjivog brutto dodatka za sigurnost oduzmemo spread i imamo $694 netto dodatak za sigurnost ($700 - $6 = $694). Sada nađimo koliko pipa se tržište može pomaknuti u odnosu na poziciju a da dovede netto dodatak za sigurnost na nulu - netto dodatak za sigurnost podijelimo s cijenom po pipu ($694 / $3 = 230 pipa - zaokruženo). U slučaju da investitor želi otvoriti dodatne pozicije, navedena se kalkulacija ponavlja.

Što veću polugu primjenjujete na vaš kapital, veći je rizik koji preuzimate. Drugim riječima, što je veća pozicija koju otvarate za isti polog veći će biti rizik. No trebate uvijek imat na umu da što je veća poluga na račun, to je manji iskorišten dodatak za sigurnost  i vi imate veći slobodan dodatak za sigurnost (primjenjivo samo na Forex). 

Primjer: 

Oba trgovca, trgovac A i trgovac B imaju kapital za trgovanje od US$10,000, i oboje trguju s istim brokerom koji traži polog od 1% dodatka za sigurnost. Nakon određene analize, oboje se slažu da USD/JPY dolazi do vrha i da slijedi pad vrijednosti. Zbog toga obojica prodaju kratko USD/JPY po 120.00 JPY za $1.00. 

Trgovac A odlučuje primjenti polugu od 50 na ovu trgovinu skraćujući US$500,000 vrijednosti USD/JPY (50 x $10,000) na osnovu svojih $10,000 kapitala za trgovanje. Zbog toga što je USD/JPY 120.00, jedan pip od USD/JPY za jedan standardni lot vrijedi otprilike US$8.33 ($100.000/120.00/100=$8.33), tako jedan pip od USD/JPY za pet standardnih lotova vrijedi otprilike US$41.50 ($8.33 x 5 = $41.66). Ako USD/JPY poraste na 121.00 trgovac A će izgubiti 100 pipova (121.00 – 120.00 = -100) na ovoj trgovini, što je jednako gubitku od US$4,150. Samo ovaj gubutak predstavlja iznimno velikih 41.5% od njegovog ukupnog kapitala za trgovanje. 

Trgovac B je oprezniji i odlučuje primjeniti polugu od 5 skraćujući US$50,000 vrijednosti USD/JPY (5 x $10,000) na osnovu svojih $10,000 kapitala za trgovanje. Ovih $50,000 vrijednost USD/JPY je jednako samo pola 1 standardnog lota. Ako USD/JPY poraste na 121.00 trgovac B će izgubiti 100 pipa na ovom trgovanju, što je jednak gubitku od $415. Ovaj gubitak predstavlja 4.15% od njegovog ukupnog kapitala. 

Da biste izračunali ukupno korištenu polugu, podijelite ukupnu vrijednost vaših otvorenih pozicija sa saldom dodatka za sigurnost na vašem računu. Na primjer, ako imate $10,000  dodatka za sigurnost na vašem računu i otvorite jedan standardni lot USD/JPY (100,000 jedninica osnovne valute) za $100,000, vaša stvarna poluga je 1:10 ($100,000 /10,000 = 10). Ako otvarate jedan standardni lot  EUR/USD za $150,000 (100,000 x EUR/USD 1.5000) vaša poluga je 1:15 ($150,000 / $10,000 = 15). 

Za trgovanje $100,000 valute, sa dodatkom za sigurnost od 1%, investitor će morati položiti samo $1,000 na svoj račun dodatka za sigurnost. Poluga omogućena za ovakvo trgovanje je 1:100. Iako poluga od 1:100 može djelovati jako rizična, taj rizik je značajno manji ako uzmete u obzir da se cijene valuta obično mijenjaju manje od 1% tijekom trgovanja unutar dana. 

Na primjer, ako trgovac ima $1,000 dodatka za sigurnost na svom računu i otvara poziciju od $100,000, on će primijeniti polugu od 100 (1:100). Ako otvara poziciju od $200,000 sa $1,000 dodatka za sigurnost na svom računu, poluga je 200 (1:200). Kako je spomenuto ranije, naš trgovac povećanjem poluge uvećava i eventualni dobitak i gubitak.

Pretpostavimo da trgujete preko dana s parom USD/JPY. 

Želite kupiti  američke dolare i prodati japanske jene (kupiti USD/JPY ugovor ili otvoriti dugu pozicju na USD/JPY). 

Kvota vašeg dilera je ponuda 90.01 / upit 90.05. 

Zbog toga što kupujete USD/JPY, fokusirat ćete se na upit 90.05, koji je stopa po kojoj su trgovci spremni prodati. Tako kupujete 1 lot od $100,000 pri 90.05. 

Par sati kasnije cijena raste na 90.25 i vi odlučujete zatvoriti trgovanje. 

Kako biste zatvorili trgovanje, tražite od svog dilera novu kvotu i ona je sada ponuda 90.25 / upit 90.30. 

Kako sada zatvarate trgovanje, a inicijalno ste kupili za otvaranje trgovanja, prodajete kako bi zatvorili trgovanje i prihvaćate cijenu upita 90.25, cijenu po kojoj su trgovci spremni kupiti. 

Razlika između 90.25 i 90.05 je .20 ili 20 pipa. Koristeći jednadžbu za izračun vrijednosti pipa, imamo  (0.01/90.25) x $100,000 = $11.08 po pipu x 20 pipa =$221.6 

Evo i primjera za par EUR/USD, gdje trgovac odlučuje prodati EUR/USD i dobiva od dilera kvotur: ponuda 1.4950 / upit 1.4952. 

Naš trgovac sad treba kupca. Kupac nudi 1.4950 i to je što naš kupac može dobiti. 

Par sati kasnije EUR/USD pada niže, na 1.4873, i naš trgovac traži kvotu. Diler daje ponuda 1.4873 / upit 1.4875. 

Naš trgovac potvrđuje dilerovu kvotu. Tako on kupuje po cijeni upita od 1.4875. Zapravo, naš trgovac je prodao EUR/USD kako bi otvorio trgovanje i sada, kako bi zatvorio trgovanje mora kupiti natrag originalnu poziciju. 

Naš trgovac, kako bi ponovno kupio svoju poziciju, uzima cijenu po kojoj su trgovci spremni prodati, a to je upit 1.4875. 

Razlika između 1.4950 i 1.4875 je 0.0075 ili 75 pipa. Koristeći gornju jednadžbu (izračun vrijednosti pipa) imamo (0.0001/1.4875) x EUR 100,000 x 1.4875 =$10, tako je 75pipa * $10/pip = $750.

Tržišna narudžba 

Tržišna narudžba je narudžba za kupnju ili prodaju određenog broja lotova valutnog para po trenutnoj tržišnoj cijeni. 

Ako cijena vašeg traženja odgovara zadnjoj cijeni na tržištu, vaše traženje će biti ispunjeno odmah. Međutim, možete dobiti i novu kvotu, jer se cijena u međuvremenu može promijeniti. 

Primjer: Pretpostavimo da želite kupiti 1 lot EUR/USD par po trenutnoj tržišnoj cijeni od $1,50 za 1,00 Euro. Zapravo, vi želite otvoriti poziciju što bliže cijeni 1,50. Zato, stavljate tržišnu narudžbu za kupnju 1 lota. Sada vaš broker izvršava narudžbu pri cijeni, recimo $1,5010, jer se cijena pomakla u međuvremenu. 

Mana ovakvog tipa narudžbe što je na brzo promjenjivom tržištu teško otvoriti i/ili zatvoriti poziciju na određenoj razini, a zbog brzog mijenjanja cijena.
 

Narudžba limit kupi/prodaj 

Narudžba limit kupi je narudžba za kupnju određenog broja lotova valutnog para po određenoj cijeni, a koja je ispod trenutne tržišne cijene. 

Narudžba limit prodaj je narudžba za prodaju određenog broja lotova valutnog para po određenoj cijeni, a koja je iznad trenutne tržišne cijene. 

Jednom kada cijena para padne na ili ispod cijene koju ste specificirali, vaš lot/ovi će biti kupljen po toj cijeni. Primjer: Pretpostavimo da želite kupiti 1 lot EUR/USD para, i trenutno se trguje njime $1,50 po 1,00 euro. Vi pak želite kupiti taj lot kada cijena para padne na $1,4985 ili manje, jer smatrate da je trenutna cijena EUR/USD od $1, 50 precijenjena. 

Stavljate narudžbu limit kupi 1,4985. Sada pretpostavimo da cijena padne na $1, 4985.  Sve dok cijena ne dosegne 1,4985, vaša narudžba će biti ispunjena pri cijeni 1,4985 za 1,00 euro, ali ako cijena padne ispod vaše limitne cijene i vi krenete u trgovanje, nema garancije da cijena neće i dalje padati. 

Glavna prednost narudžbe limit kupi je da možete kupiti lot/ove koje želite po cijeni koja je ispod trenutne tržišne cijene i možete odrediti maksimum na to koliko želite potrošiti po lotu. Narudžba limit kupi su izvrsne za kratkoročne kupnje tržišnih povlačenja. 

Narudžba limit prodaj djeluje potpuno suprotno pri kupnji limita, što znači da treba biti stavljena iznad trenutne tržišne cijene.

Narudžba stop kupi 

Narudžba stop kupi je narudžba za kupnju valutnog para po cijeni iznad trenutne tržišne cijene. 

Primjer: Pretpostavimo da želite kupiti 1 lot EUR/USD para ako se čini da će cijena rasti. Pretpostavimo da se EUR/USD tenutno trguje $1,50 po 1,00 euro i da vjerujete da će cijena rasti na $1, 5020 ili više, to će biti neprekidni trenutak rasta. Vi dajete narudžbu stop kupi $1,5020. Pretpostavimo da EUR/USD sada raste do $1, 5020. U tom trenutku, vaša narudžba će biti ispunjena. 

Glavna prednost narudžbe stop kupi je da ćete ići tako dugo dok paru EUR/USD cijena pokazuje rastući trend. 

Ali ako cijena para dosegne vašu stop cijenu i krene prema dolje i vi ste možda upravo kupili EUR/USD po najvišoj cijeni. Također, pod nenormalnim tržišnim uvjetima, vaša narudžba može biti ispunjena po cijeni većoj od vaše cijene stop narudžbe.

Narudžba stop prodaj 

Narudžba stop prodaj je narudžba za prodaju para valuta ispod trenutne tržišne cijene. Primjer: Pretpostavimo da imate 100 dionica trgovina Wal-Mart (WMT)  i brinete se da ako će cijena pasti za par dolara, to će izazvati početak ozbiljnijeg pada. Pretpostavimo da se dionica WMT trenutno prodaje po $50. 

Vi dajete narudžbu stop prodaj $48 za WMT. Pretpostavimo da dionice WMT tada počinju padati do $48. U tom trenutku, vaša narudžba će biti ispunjena pri vašoj traženoj cijeni od 48. 

Glavna prednost narudžbe stop prodaj je da ćete prodati dionice samo ako cijena pokazuje pad, štiteći vas od gubitka. Ova narudžba je izvrsna zaštita dobitka i prevencija većih gubitaka. 

Ali ako cijena dionica dođe na stop cijenu, a tada krene uzlazno, vi ste prodali dionice po niskoj cijeni. Također, pod nenormalnim tržišnim uvjetima, vaša narudžba može biti ispunjena po cijeni nižoj od vaše cijene stop narudžbe.

Kako su CFDovi na Forexu pretežno spekulativni instrumenti koji se rješavaju u dva dana od dana trgovanja, većinu vremena trgovci pokušavaju izvući što veću korist od razlike u cijeni valuta kojima se trguje, otvarajući i zatvarajući pozicije. Ipak, oni daju prednost prebacivanju svojih pozicija par puta - odgađajući datum odluke - prije nego odluče zatvoriti svoje pozicije. 

Tako prebacivanjem pozicije - istovremeno zatvaranje postojeće pozicije po dnevnim kvotama i ponovno otvaranje po novoj kvoti drugi dan trgovanja - trgovac umjetno produžuje  razdoblje vrijednosti za jedan dan. 

Također, zbog lakšeg izračuna, prebacivanje može biti izraženo kao dodana/oduzeta vrijednost bez promjene cijene otvaranja, gdje je izračun potpuno jednak, ali ovaj tip izražavanja prebacivanja je prilagođen korisniku. 

Kako se svako Forex trgovanje izvodi posuđivanje jedne valute za kupnju druge, primanje i plaćanje kamate je redovita pojava. Na kraju svakog dana trgovanja, trgovac koji je uzeo dugu poziciju valute visoke kamate u odnosu na valutu koju je posudio, primit će iznos kamate na svoj račun. Obratno, morat će platiti kamatu ako valuta koju je posudio ima veću kamatu od one koju je kupio. To se jedino događa ako ste prebacili poziciju, a ne ako ste otvorili i zatvorili poziciju unutar istog poslovnog dana koji završava u 22:00 GMT. Tako svaka pozicija koja je otvorena u to vrijeme se automatski prebacuje na sljedeći radni dan, koji ponovno završava u 22:00 GMT. 

Zapamtite da ako trgujete s dodatkom za sigurnost, zapravo imate zajam od vašeg brokera za iznos kojim trgujete. Ako imate poziciju od 1 lota, vaš broker vam daje $100,000, iako vi stvarno nemate $100,000. Broker će vam zaračunati razliku kamate između dvije valute ako prebacite svoju poziciju. 

Kako bi izračunao kamatu, broker će zatvoriti vašu poziciju na kraju radnog dana i otvoriti novu gotovo istovremeno. 

Na primjer, otvarate 1 lot ($100,000) EUR/USD poziciju u ponedjeljak 15og u 11:00 po tečaju 1,5000. tijekom dana tečaj varira i u 22:00 GMT je 1,5030. Broker zatvara vašu poziciju i otvara novu s različitim datumom vrijednosti. Nova pozicija se otvara sa 1,5031, 1 pip razlike. Ta razlika odražava razliku u kamatama između američkog dolara i eura. U našem primjeru euro je dug, a dolar kratak i pretpostavimo da dolar u ovom primjeru ima višu kamatu nego euro, stoga plaćate premiju od 1 pipa. Ipak, da ste imali obratnu situaciju, dobili biste premiju od 1 pipa.

Tako, ako prva valuta ima kamatu preko noći nižu od druge valute, tada vi plaćate razliku kamate ako ste kupili valutu. Ako prva valuta ima kamatu preko noći višu od druge valute, dobiti ćete razliku kamate. Pojednostavljeno, ako ste dugi / kupili određenu valutu i ta valuta ima višu prekonoćnu kamatu, vi ste na dobitku. Ako ste kratki / prodali valutu s višom prekonoćnom kamatom, tada gubite razliku.